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责任编辑：张玉关税降了，价格何时降？本报记者 李 婕“之前听说有一大波日用消费品降关税了，挺高兴的，但是从现在市场价格来看，好像没啥变化。”北京的王女士经常买进口护肤品和小电器，因此对这次关税大降尤为关心。根据国务院关税税则委员会公告，自2018年7月1日起，降低部分进口日用消费品的最惠国税率，涉及1449个税目。不光税目数量是前4次降税总数的7倍，平均税率也由15.7%降为6.9%，平均降幅达55.9%，降税力度不可谓不大。但相比之下，目前市场反应比较平淡。降税效果为什么没有立刻体现在价格上？政策利好如何“变现”为消费者福利？为此，记者展开了调查。

新西兰总理阿德恩推出了新西兰首个“福祉预算案”，重点关注对人民生活至关重要的指标。新西兰政府将在应对精神健康问题、儿童贫困和家庭暴力等方面投入大量资金。但是，全球经济放缓和国内需求低迷意味着，为了兑现其政策，政府将增加举债，财政盈余将收窄。

与此同时，使MUJI无印良品的市场优势受到掣肘的还有各个生活类电商平台和线下品牌门店的夹击。良品计画官网显示，MUJI无印良品始终坚持“精选材质、修改工序和简化包装”三个基本原则。MUJI无印良品于2005年进入中国市场，以“极简优质”在市场引领出一股风潮，受到消费者青睐，亦被众多品牌所学习和模仿。

财政部发文促进债券发行增加。2016年和2017年的工作意见下发时间分别是1月25日和2月20日，次月债券发行均大增。而今年直到5月8日财政部才下发《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》，随着72号文再次督促加快专项债发行和使用，预计接下来两个月将是地方政府专项债放量时机。根据今年政府工作报告，2018年地方财政赤字安排8300亿元，专项债券安排1.35万亿元。上半年新增债券发行进度较慢，具体来看，截止到2018年8月22日，新增专项债券累计发行1870.55亿元。预计8月份和9月份会迎来地方债发行高峰。根据财政部《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，今年9月底地方政府债券发行累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行量应当需要在10月份发行，9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，即10800亿元，则剩余8月和9月份需要发行新增专项债约8929亿元，预计未来央行将加大公开市场操作维护资金面，保障市场流动性相对宽松的局面。

四、国债配置需求分析经过一个月的调整，A股在3月最后一个交易日大涨，机构与主力资金明显流入，显露调整即将结束的迹象。市场资金蠢蠢欲动，一旦A股向上突破，4月行情预计将十分吸金，国债投资需求将大降。与此同时，地方债的高利率令其需求火爆，今年以来地方债的投标倍数基本在两位数以上，远远高于国债，将分流一部分资金。此外，在上个月的报告中，我们提到今年4月起中国债券将被纳入到彭博巴克莱债券指数当中，届时有望为国内债市带来约1000亿美元的资金流入，但外资规模将是循序渐进的，4月外资对中国国债的配置需求不会大增。整体上看，4月市场对国债的配置需求偏弱。

可转债真正的盈利模式：一是套利，二是看出该公司内在价值高于转股价值，这两者是可转债入门的核心。现在可转债火爆的原因是行情好了，不少可转债的涨幅不亚于股票的涨幅，同时可转债的优点T+0，不限制涨跌幅的优点也吸引人更多人交易可转债，于此同时，可转债最近发行的频率较以往提高了不少。