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高源：这得看不同行业的盈利周期和情况。聪明的投资者要找的是周期向上的、增长确定性比较高的，或者处于周期高点，但能维持一段时间的标的。从风险偏好的角度来讲，未来市场风格可能偏向均衡，去年出现了白马股的行情，但回头看当时家电、白酒、包括消费电子这几个板块彼时确实都处于盈利改善比较明显的阶段。我们认为今年的市场会相对均衡，小股票的机会比去年会稍微大一些，这是因为经过几年的下跌，部分小股票的估值和盈利水平已经可以匹配。而所谓的白马股可能会分化，有的是过去几年处于上升周期，现在仍然有向上空间或者能在景气高点维持一段时间，而有的行业已经过了周期高点的拐点，开始在往下走。

根据协议，新基制药股东将以1股新基制药股票换1股百时美施贵宝和50美元现金。这也就意味着新基制药的估值为美股102.43美元，较其1月2日的收盘价高出54%。此外，每持有一股新基制药股票，该公司股东还可以获得一项可交易的期待价值权（买方承诺如双方约定的条件满足，买方将在交割后向卖方支付额外收购价款）。

责任编辑：李思阳半年缩水1.7万亿！中国影子银行资产规模创三年新低，主要原因是这个…张雪囡 券商中国日前，穆迪投资者服务公司发表《2019年上半年中国影子银行》研报。研报显示，2019年上半年中国影子银行资产规模进一步缩减。对此，穆迪董事总经理/亚太区首席信用总监MichaelTaylor称：“影子银行资产缩减的主要原因是银行和非银行金融机构的资管业务整体规模持续减少。”

据报道，法美之间就协议草案展开了48小时的商讨。一名接近谈判的消息人士对法新社说，依照这一协议，法国税收机构将会审视“企业为法国数字税支付了多少，企业又将为国际数字税需要支付多少”，“如果两者之间出现不利于企业的差别，我们将会着手补偿”。数月来，经合组织内部有关工作在加速进行，134个国家在讨论打击数字行业跨国企业避税的未来框架。

我们都知道，搞好动物疫病防控是发展生产的保障和前提，针对非洲猪瘟防控形势，近期农业农村部在持续强化监测、排查、报告、处置等工作的基础上，重点是压实地方责任，组织各地开展“大清洗、大消毒”行动，开展全国秋季重大动物疫病防控大检查，派出多个工作组赴各有关省开展督导，采取多项措施，落实各方责任，全力做好各项防控工作。下一步，农业农村部将继续督促指导各地落实好各项防控措施，努力保障疫情防控形势持续向好，确保疫情不反弹。谢谢。

近期观点：禀赋与潜力，持续与新生——外资视角下对交运行业的思考外资偏好龙头，重视资源禀赋带来的长期稳定ROE以及股息收益，交运来看尤是，机场和铁路龙头持股比例高于机构，对于估值体系的切换也较为明显。海外看，外资偏向该国优势行业，尽管交运不具比较优势，但其中强禀赋公司仍受青睐。未来，禀赋长存仍将持续重视，潜力行业或为新生力量。