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责任编辑：白仲平东吴证券 孙玮上周指数先抑后扬，在诸多利好政策的推波助澜下上证指数周K线以全周最高点报收，成交量能逐日放大并于周五一举突破2000亿元成交量关口，增量资金入场明显，反弹仍将继续，可继续看高一线。梳理历史上的政策底，发现A股历史上四次市场底一般在政策底和经济底之间。本次政策底非常明确，指数见低后，政策直击要害，这与历史上其他四次政策底形成了明显的区别。未来政策效应将继续显现，这一预期同样明显利于市场稳定。不过，从市场环境来说，目前市场参与者也与此前历次不同，更加具多样化，因而不能排除此次政策底会与市场底发生重合。

2017年，长城汽车的财报十分难堪：归属母公司股东的净利润为50.27亿元，同比下降52.35%，是2012年以来的最低点。2018年上半年，其归母净利润虽同比上涨52.73%，达到36.95亿元，但汽车销量仅同比增长0.73%，为40.6万辆。

财险业务上，非车险占比上升背后是车险业务的疲软。三季报数据显示，人保财险非车险保费提升，综合成本率上升。公司前三季度财险实现净利润人民币 219.85亿元，综合成本率为97.9%，较中期上升30个基点，受汽车市场持续低迷影响，车险收入1891亿，同比增长2%，非车险保费占比逐年提升，从36.9%提升至43%。同期，平安产险实现原保险保费收入1968.75亿元，同比增长8.7%，综合成本率 96.2%；其中，公司车险业务保费收入实现了6.3%的增长，非车险业务增速为14.9%；太保产险前三季度实现产险保费收入1005亿元，同比增长12.9%，这一增速较2018年同期下降6个百分点，车险业务保费收入674亿元，同比增长5.3%，优于人保略逊平安。

商务部最新数据也显示，今年上半年，中国服务贸易实现2010年以来首次半年度逆差收窄，7月延续这一良好态势。2018年1月至7月服务进出口总额29754亿元，同比增长9.9%，规模创历史新高，占外贸（货物贸易与服务贸易）总额的比重超过15%。其中，出口增长14.6%，进口增长7.7%，逆差较去年同期收窄约371亿元。

任仲伦认为，中小型企业面临的电影高风险困难会更多，随着电影投资额的不断加大，票价基本不变，没有钱，就没有办法持续产出高品质的电影。资本市场对影视公司的热捧大幅下降，也让赛富亚洲投资基金的创始管理合伙人阎炎忍不住对台下的影视上市公司老板们泼了一盆冷水。

航空股下跌。中国东方航空跌1.25%；中国国航跌1.74%；北京首都机场股份跌1.45%。苹果概念股下跌。通达集团跌3.17%；富智康集团跌1.09%；比亚迪电子跌1.59%。中电控股跌4.49%，报86.2港元，领跌蓝筹。中电控股发盈警，预料截至6月30日止中期将会录得综合亏损，因期内会就Energy Australia零售业务所占的商誉进行减值，大约为60亿元至70亿元。虽然商誉减值为非现金项目，不会对集团现金流及营运造成即时影响，但将会显着减少中期汇报的盈利。