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李朔认为，企业在遇到问题时，要多研究如何去解决，并提出解决对策和具体的立法建议。要知道，其中有些问题是监管部门在执行过程中可以解决的，还有一些则是要通过立法层面来解决。实质是价值与利益平衡过程近年来，互联网入驻“二选一”愈发严重，从具体的电商蔓延到了服务，甚至蔓延到其他领域。

把握轮动机会近期市场震荡之际，投资主线并不突出。不过，各板块经过回调后，估值水平普遍有所回落。不少机构表示，当下无论是成长板块还是蓝筹板块都有短期修复的需要，后市不乏表现机会。中金公司表示，上市公司基本面稳固，企业盈利保持较快增长。从已公布年报和业绩快报的样本来看，A股2017年盈利增速约为18%，其中非金融部门增速约为36%。随着一季度A股估值出现较大幅度回落。部分板块的估值回落至历史较低区间，特别是以中证500为代表的中小盘指数估值处于历史较低水平。短期市场大幅调整使得大股东增持活动开始增多。参照以往经验，这往往表明市场处于底部区域。

文 | 王宗耀编辑 | 承承国农科技（维权）高溢价收购，不仅带来高企的商誉风险，更为重要的是，被收购的标的智游网安还存在虚增债券、虚减成本、粉饰业绩，甚至采购数据也有失真的嫌疑。10月15日，国农科技发布了《2019年度前三季度业绩预告》，2019年前三个季度，其归属于上市公司股东的净利润预计亏损800万~1200万元，这个业绩亏损预期是不出意外的，因为其在今年3月剥离了最为盈利的医药业务——山东华泰全部股权，将原收入占比并不高的移动网络游戏业务扶上了“皇位”，然而让人遗憾的是，该业务自“登基”以来表现却不尽如人意，今年上半年，国农科技移动网络游戏业务仅实现收入427万元，毛利率同比下滑了37.62%。

小公司成行业内毛利率“王者”？隐瞒采购，无非是未来隐瞒成本，进而虚增利润，而隐瞒成本则意味着毛利率会出现虚增，那么智游网安的毛利率情况又是如何呢？在并购草案中，智游网安选择了卫士通、启明星辰、美亚柏科、蓝盾股份、任子行、北信源、绿盟科技等几家上市公司作为同行业公司进行对比，而从对比数据来看，其中2017年、2018年及2019年1~3月，行业平均毛利率分别仅为60.05%、58.61%和59.69%，而智游网安的毛利率却分别高达81.99%、90.09%和69.67%，显然，智游网安的毛利率能甩出同行业平均数据好几条街，即使是从单个公司来看，智游网安在以上公司中，毛利率也是最高的。

对于日内操作，建议仍以低多为主进行，即使晚间有重大消息公布，也可视为多头突破的契机。详析来说，支撑重点留意上移后的1288一线，之上看千三破位，若意外下破，可能会再探1280一带，但不影响千三关口破位的预期，所以1280之上将是布局中线多单的机会。

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