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2、供应并未进入亏损性减产逻辑，阶段性减压。目前的产业并不是钢厂亏损，尤其是触碰到边际的限产，触碰亏损边际的限产一旦减产就很难释放，因为需要复产边际；而目前的限产是政策或协商兑现；电炉会因为亏损限产检修，但是电炉的停复产边际很简单，所以实际影响不突出；

美网首轮输给卡萨金娜后，王蔷在东京开启自己的亚洲赛季。她的首轮对手是中华台北名将谢淑薇，两人之前有过3次交手，王蔷2胜1负占据上风并且已取两连胜。今天首盘前两局，两人就互破发球局。第5和第6局也是一样的情况，两人打成3比3平。第9局，王蔷再度破发得手，不过她没能拿下发球胜盘局。盘末阶段，王蔷顶住了压力，再度破发后的她以love game的方式保发，以7比5先下一盘。

从数据来看，今年前2个月，我国货物商贸进出口总值4.12万亿元人民币，同比下降9.6%。其中，出口2.04万亿元，下降15.9%；进口2.08万亿元，下降2.4%。商贸逆差425.9亿元，去年同期为顺差2934.8亿元。由于从1月最后一周开始直到2月底，都是疫情严重影响国内生产的时期，相比去年1-2月，相当于整个时间段内多了一半左右停工状态的时间，如此可以类比历史上春节错月时的进出口情况。一般来说，由于部分外贸生产企业直到元宵节前后才开始陆续复工，因此春节之后进口需求恢复要快于出口，所以我国经常会出现12月商贸顺差扩大（节前赶工+圣诞节因素），而春节当月或春节后一个月出现小幅顺差甚至逆差的情况（2019年2月273亿人民币顺差，2018年3月349亿人民币逆差）。从这个角度看，1-2月的进出口数据一定程度上好于预期，考虑到3月开始我国生产企业陆续复工，出口负增速可能收窄，未来在货物商贸上或许还能维持顺差的格局。当然，虽然目前还没有必要根据进出口商贸情况进一步下调全年经济预测，但海外疫情通过加工商贸（全球产业链扰动）和金融市场联动会产生的负面影响需要给予充分重视。

P（2019）073号地块被正荣以现场竞配建方式拿下，成交价9.22亿元，楼面地价6026.79元/平方米，竞配建5.5%。其余两块被香港置地、景瑞拿下。中指研究院发布的《2019年上半年全国房地产企业拿地排行榜》显示，上半年全国土地成交金额TOP10城市（杭州、武汉、北京、天津、上海、重庆、广州、南京、苏州、宁波）累计成交7645亿元，同比增长16%；规划建筑面积TOP10城市成交17815万平方米，同比增长9%。

从内部来看，有利支撑因素比较多。具体到四季度，从最近一些指标可以看到新的变化和迹象。比如，9月制造业PMI有所加快，体现在新订单指数、生产指数在加快；基础设施投资最近两个月都在回升；9月工业生产者出厂价格PPI同比尽管在下降，但是9月和8月环比都是在上涨；对生产销售影响比较大的汽车生产和销售，近两月降幅呈现收窄态势。

第一是各地政府的应急响应机制的变化，我们发现从2月23日开始，一些省份已经开始陆续下降应急响应等级，一方面反映出部分省市疫情已经基本可控，另一方面也反映这些省份可能在加大力度促进有序复工复产。第二是六大集团日均发电耗煤。发电耗煤所包含的信息在一定程度上既包括了人员是否返岗位、企业是否开工，还包括了产能运用达到了什么水平。因为如果企业仅仅是复工，但并未完全复产，那么工业用电水平不会显著上升，也因此不会导致发电耗煤的显著提高。从发电耗煤指标来看，上周增加比较明显，从2月29日的43.4万吨/日提高到了3月6日的50.4万吨/日，相当于去年11月（一般12月至春节前会有跳升）平均水平61.2万吨/日的82.4%，相当于去年12月平均水平74.2万吨/日的67.9%。正常年份春节后日均耗煤也不会恢复到春节前的水平，因此综合考虑，料当前工业生产应该已经恢复到正常水平的70%以上。基于此，我们仍可以按照我们在《宏观经济专题20200219—2020年经济预测调整：一季度冲击大，但全年影响有限》中的逻辑预测经济走势。