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21 Lessons for the 21st Century， by Yuval Noah Harari。 I’m a big fan of everything Harari has written， and his latest is no exception。 While Sapiens and Homo Deus covered the past and future respectively， this one is all about the present。 If 2018 has left you overwhelmed by the state of the world， 21 Lessons offers a helpful framework for processing the news and thinking about the challenges we face。

关键是行业和创富能力。如果一个行业已处于成熟期，按照“兔子-金狗-金牛-大象”四个象限划分，处于金牛期，公司的派现能力就是一个非常重要指标。如果其他公司的自由现金流都“密克密克”（由mickle来的上海话），这家公司却捉襟见肘，那肯定是家坏公司。但如果该行业还处于扩张阶段，公司的生命周期处于兔子或金狗，那派现/融资比低就是正常的。相反，在这样一个行业发展阶段，过高的派现/融资比很可能意味着公司管理层过分地安于守成，进取心不足。如和国药一致同处一个行业的第一医药，其派现/融资比就达到0.94倍，比前者高近6倍，但其涨幅排行却在第179位，24年总涨幅仅5.48倍，远低于同期上证指数涨幅。

而Hyperloop One成立于2014年，成功筹集了超过1.6亿美金，其中就包括英国最大的私营企业维珍集团创始人的“重大投资”。2016年，更名为“维珍超环1号”的这家公司进行了第一次超循环技术的现场实验，证明该公司的技术方案能够在一秒钟内将雪橇从0英里时速加速到110英里。去年，又完成了500米的测试线（DevLoop）里完成了加减速，时速达到380公里。2018年，他们还拿下了印度政府孟买-浦那“超循环列车”的合约。

事实上，在从严监管的新常态下，券商正在积极推动资管业务回归原本，让去通道、降杠杆、防风险落在实处。作为资管业务的重要管理模式，主动管理业务的占比从去年起就在逐步提升，但仍存在一些局限。华泰证券大金融首席分析师沈娟指出，在当前政策导向下，主动管理业务为未来券商资管发展方向。但目前集合理财产品收益率不高，券商主动投资能力有待提升。具体来说，当前以主动管理为主的券商集合理财产品品种有限，产品设计与公募基金趋同化，与中高端客户的需求不相匹配，且收益率较低，产品不具备吸引力。

因此他们花钱主要是想搞清楚两个问题：一是该技术对乘客和附近社区是否可行且安全；二是与成熟的高铁技术相比，它的成本如何？为此，超循环技术创业公司Transpod的联合创始人SebastianGendron评价政府对超循环技术应用的态度“过于害羞”……不过，就和高铁技术刚刚兴起时一样，更多的人对这类新技术保持谨慎。比如倡导建立“加拿大版高铁”的保罗兰根，就认为加拿大交通部用公款研究超循环技术是搞错了重点，因为这就是“科幻小说”——

《冥想和正念入门指南》（中文名暂译）作者：安迪·普迪科姆25岁的我一定会对此非常不屑，但梅琳达和我最近都非常喜欢冥想。这本书一开始讲述了普迪科姆从大学生到佛教僧人的个人历程，接着便成了教你如何冥想的有趣指南。如果你正想尝试正念训练，这会是一本完美的入门手册。